NISAで元本割れしたらどうなる？初心者が考慮しておくべきリスク

NISAに限らず元本割れは「現在の評価額が購入時と比べてマイナス」という事実にすぎません。持ち続ければプラスになる可能性もあるため、元本割れをしても基本的には保有継続で問題ないでしょう。

この記事では「NISAで元本割れしたらどうなるのか」「初心者が考慮しておくべきリスク」について解説します。NISAで投資を始めたばかりの人や投資に不安を感じている人は、ぜひ参考にしてください。

NISAで元本割れしたらどうなる？

NISAで購入した株や投資信託が元本割れをすると評価損益がマイナスになります。あくまで現時点での損益がマイナスになっているだけなので売却しない限り損失は確定しません。

NISAで元本割れをする確率が知りたい人は「NISAで元本割れの確率はどれくらい？安心して運用するためのポイント」を確認してみましょう。

損益がマイナスになる

NISAで元本割れすると保有商品の損益がマイナスになります。いわゆる“含み損”という状態です。NISA口座のある証券会社で保有銘柄の一覧を見ると元本割れをしているかは一目でわかります。

ただし株や投資信託は、保有している限り評価額が毎営業日変動することのほうが多いため、マイナスは確定していません。元本割れをマイナスや損が確定したかのように捉える人が一定数いますが、間違いです。

借金になるわけではない

NISAは、証券会社からお金や株を借りる取引（信用取引）ができないため、元本割れをしても借金になるわけではありません。元本割れをした場合、なかには慌てて売ってしまう人もいますが、保有し続ければ将来的に株価が上がる可能性もあります。また配当金や株主優待がある銘柄であれば、元本割れをしても配当金や優待はもらえます。

万が一株を保有している会社が倒産した場合でも、株の価値がゼロになるだけです。

NISAで元本割れをしても基本的には持ち続けたほうがいい理由

NISAで購入した商品が元本割れをしても価格が上がる可能性を考慮すれば持ち続けたほうがよいでしょう。

持ち続ければプラスになる可能性もあるから

過去の実績を見れば株や投資信託の価格が一時的に下落しても保有し続ければプラスになった、銘柄はたくさんあります。例えば個人投資家に人気のある投資信託「eMAXIS Slim 米国株式（S＆P500）」の値動きを見ると2024年7月の高値圏で買った人を除いてプラスです。

株や投資信託の価格は、商品の良し悪しだけでなく投資家心理によっても変動しています。特に悲観論が強いときは、良い商品でも売られることが多い傾向です。そのため元本割れをしたときは、目先の値動きだけを見るのではなく「本当に保有商品が悪いという判断で売られているのか」について冷静に分析しましょう。

売ろうと思ったタイミングが安値になることもあるから

2024年8月初旬の暴落時に損切りをした人は一定数いましたが、短期的に見れば底値でした。売ろうと思ったタイミングが安値になることがあるため、元本割れをしたからといって慌てて売るのは得策とはいえません。「eMAXIS Slim 米国株式（S＆P500）」の直近半年間の値動きを見ると暴落しても慌てず持ち続けたほうがよかったことがわかります。

今後どのように推移するかは、誰にもわかりません。しかし投資家心理が不安に傾いているときは、売却する適切なタイミングとはいえないでしょう。

NISAで元本割れした際に損切りを検討する3つのケース

一方、NISAで元本割れした際に損切りを検討したほうがいい例外的な以下の3つのようなケースもあります。

特に企業業績で価格が大きく変動する個別株を持っている人は、決算情報などを確認して柔軟に判断したほうがいいでしょう。

業績が期待通りの内容ではなかった株

企業業績が良いことを期待して買い、期待通りの内容ではなかった株については損切りを検討しましょう。例えば2020年3月期（2019年4月～2020年3月）に前年比の売上が＋30％を超え、勢いのあったワークマンは、業績の不振に伴い株価が暴落しています。

【ワークマン<7564>の直近10年間の値動き】

ワークマンの前年同期比の全店売上高を見れば売上の伸びが鈍化し始めたタイミングで株価が下がっていることがわかるでしょう。

業績の伸びが期待されて株価が上がっている銘柄は、その期待に疑問が生じると一気に株価が下がる傾向があります。業績悪化が明らかになって株価が大きく下がる前に損切りをしたほうが、傷は浅く済むでしょう。

購入時の前提が崩れた投資信託

購入時の前提が崩れた投資信託は、損切りを検討しましょう。例えばインドの高い成長率を期待してインド株に投資する投資信託を買い、実際の成長率が落ちている場合は「購入時の前提が崩れている」といえます。

インド株に投資する投資信託の基準価額は、上昇傾向にあります。しかしIMF（国際通貨基金）によると2023年に＋8.2％だったインドの成長率は、2024年に＋7.0％、2025年に＋6.5％に鈍化する見通しです。インドの成長鈍化が鮮明になればインド株に投資する銘柄の価格も下がる可能性があります。投資信託は、仮に投資先の国や地域の株価が下がったとしても急に投資先を変更することができません。

投資先を限定した投資信託を買う場合は、購入時の前提が崩れていないかを定期的にチェックし、崩れているなら損切りも検討しましょう。

日々の値動きが気になって仕方がない商品

日々の値動きが気になって仕方がない商品は、銘柄を問わず投資金額の一部または全部の損切りを検討しましょう。個人差はありますが、値動きが気になるほどの金額で投資をしていると判断できるため、リスクを取りすぎている可能性があります。そもそも投資は、余裕資金の範囲内で行うものであり仕事や日常生活にも支障が出るようなレベルの金額を投じることはおすすめしません。

一部損切りをすることになったとしても保有金額を下げて、気にならない金額から少しずつ投資に慣れていきましょう。

NISAで投資を始める前に初心者が考慮しておくべきリスク

NISAに限らず投資にはさまざまなリスクがありますが、最低でも以下の3つのリスクだけは覚えておきましょう。

価格変動リスク

NISAで買える株や投資信託には、価格変動リスクがあります。株を買う場合は、個別企業の決算などによって株価が変動します。投資信託は、投資先によって異なりますが株へ投資するファンドであれば複数企業へ分散投資している点を除けば個別株と同様です。投資信託のなかには「バランス型」「債券重視型」などリスクを抑えた商品もありますが、価格変動リスクは避けられません。

為替リスク（海外に投資する商品を買う場合）

海外に投資する商品を買う場合は、為替リスクがあります。例えば1株100米ドルの米国株を購入し、まったく株価が変わらなかった場合でも為替レートが1米ドル150円から100円の円高になれば日本円換算で5,000円（50円×100米ドル）のマイナスです。

また「eMAXIS Slim 米国株式（S＆P500）」や「eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）」といった海外に投資する投資信託は、為替の影響により基準価額が変動します。2024年時点で、直近10年間の為替相場を見ると明らかに円安米ドル高のため、これから投資を始める人は為替リスクが相対的に高いことを理解しておきましょう。

【直近10年間の為替相場（米ドル/円）】

カントリーリスク（インドなどの新興国）

インドや中国などの新興国に投資する場合は、カントリーリスクも考慮する必要があります。カントリーリスクとは、政治や経済、社会情勢の変動により価格が変動するリスクです。一般的に日本や米国など法による支配が確立され政情が安定している先進国の場合、カントリーリスクは低い傾向ですが、新興国は相対的にリスクが高いといわれています。

新興国への投資を検討している人は、投資先の政治や経済の状況を入念にチェックしましょう。

元本割れのリスクをできる限り抑える方法

NISAで元本割れを避けることはできませんが、元本割れのリスクをできる限り抑える方法はあります。

ただしいずれも株価上昇局面では「リターンが相対的に少ない」というデメリットがあります。求めるリターンと抑えたいリスクを比較かつ考慮したうえで取り入れるか否かを判断しましょう。

積立投資により購入タイミングを分散させる

積立投資により購入のタイミングを分散することで、株価横ばいまたは下落局面で元本割れのリスクを抑えることが期待できます。NISAでは、つみたて投資枠で特定の商品に毎月決まった金額の積立設定をすれば簡単に積立投資ができます。

一定額の積立投資は“ドルコスト平均法”とも呼ばれ、価格が高いときの購入数量が少なく安いときの購入数量が多くなることにより平均購入単価を安くできる投資手法です。

【ドルコスト平均法による効果（一例）】

例のように株価が横ばいの場合、一括投資や同じ株数を購入する場合と比べて平均購入単価が安くなり、元本割れのリスクを抑えられます。一方、株価上昇局面の積立投資は一括投資と比べて平均購入単価が上がってしまい利益が少なくなるのが特徴です。リターンが減る可能性を理解したうえでリスクを抑えたい場合は、NISAのつみたて投資枠で投資を始めてみましょう。

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一括投資と積立投資によるリターンの違いが知りたい人はこちら
NISAは一括投資と積立投資のどっちがいい？双方のメリット・デメリットも解説

投資先や投資商品を分散させる

投資先や投資商品の分散は、分散しない場合と比べて元本割れのリスクが抑えられる可能性があります。極端な例ですが1990年に日経平均に連動した運用を目指す商品だけを買った場合と日本株と米国株（S＆P500）を分散して購入した場合とでは、リターンに大きな差があります。

【1990年～2024年11月6日現在までの日経平均（赤）とS＆P500（青）の値動き】

ほとんど株価の上がらない投資先に集中投資するよりは、複数の投資先に分散したほうが元本割れのリスクを抑えられるでしょう。この考え方を徹底させた商品が投資家から“オルカン”と呼ばれ人気を集める「eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）」などの投資信託です。投資先を全世界の株式に分散させれば万が一株価が下がる国に投資した場合でも価格下落のリスクを最小限に抑えられます。

投資商品の分散とは、株式以外に不動産や債券など複数の商品に投資先を分けてリスクを抑えることです。「4資産均等型」「8資産バランス」などの商品が例として挙げられます。投資商品を分散すれば株価下落局面での損失が抑えられるため、元本割れのリスクは相対的に小さくなるでしょう。

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株価が高いときに買わない

この考え方は、儲けを逃してしまうリスクもありますが、できる限り元本割れを避けたいのであれば株価が高いときに買わないことも一つの手です。株価が高いときは徹底的に様子を見て2024年8月のような株価下落があった際に一括投資できるように待機しておけば、安いタイミングで株や投資信託を買えるでしょう。

実際に日経平均が一時的に下落した2024年8月5日に投資信託を買っていた場合は、2024年11月6日時点で20％以上のリターンが出ています。

ただしこのような株価下落が年に何回も起きるとは限りません。また実際に起きたとしても投資初心者が勇気を出して下落局面で買えるかは疑問の余地が大きいでしょう。さらに底値だと思って買ったタイミングから、さらに下落する可能性も否定できません。

儲けを逃すリスクや株価下落時に買えない可能性を考慮したうえで、できる限り安いタイミングを狙いたいと考える場合は、待つことも戦略の一つです。投資のタイミングを逃さないためにも、証券口座を開設して好機を待ちましょう。

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NISAで投資を始める際は元本割れのリスクも考慮しておこう

NISAは、初心者でも始めやすいイメージがありますが、NISAで買える株や投資信託には相応のリスクがあります。投資初心者を中心に人気を集めている積立投資はあくまでも「株価は長期的に見れば右肩上がりである」という前提のもとでおすすめされる投資手法です。そのため「元本割れしない魔法の商品」ではありません。

投資を始める際は、元本割れのリスクが必ずあることを十分に理解したうえで元本割れしても冷静に保有し続けられる商品を選びましょう。NISAのおすすめ銘柄や証券会社について詳しく知りたい人は、「NISAのおすすめを徹底解説！銘柄・証券会社・組み合せ例や勉強法まで」をご覧ください。